مقدمه

قیمت طلا روز دوشنبه با عبور از سطح 3600 دلار، رکورد جدیدی را به ثبت رساند. این افزایش قیمت ناشی از انتشار داده‌های ضعیف بازار کار در ایالات متحده بود که انتظارات برای کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو در ماه جاری را تقویت کرد. سرمایه‌گذاران و مدیران شرکت‌های بزرگ معدنی اکنون به دقت این تحولات را زیر نظر دارند، زیرا کاهش نرخ بهره می‌تواند تأثیر قابل توجهی بر ارزش طلا و در نتیجه، سودآوری معادن داشته باشد. در این مقاله، به بررسی دقیق‌تر عوامل موثر بر این افزایش قیمت و چشم‌اندازهای آتی بازار طلا می‌پردازیم.

افزایش قیمت طلا: نگاهی دقیق‌تر

قیمت لحظه‌ای طلا (Spot gold) به بالاترین سطح تاریخی خود یعنی 3636.71 دلار در هر اونس رسید و پیش از کاهش جزئی، حدود 40 دلار یا 1.3 درصد به رکورد هفته گذشته خود افزود. در مقابل، معاملات آتی طلای ایالات متحده شاهد افزایش کمتری بود و با 0.6 درصد افزایش، به حدود 3676 دلار در هر اونس در نیویورک رسید. این تفاوت نشان‌دهنده نوسانات موجود در بازار و تأثیر عوامل مختلف بر قیمت‌گذاری طلا است.

عوامل موثر بر افزایش قیمت طلا

گزارش حقوق و دستمزد ایالات متحده که در روز جمعه منتشر شد، نشان‌دهنده کاهش سرعت استخدام و افزایش نرخ بیکاری به بالاترین حد از سال 2021 بود. این داده‌ها، احتمال کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو را به شدت افزایش داده است. به گفته ابزار CME FedWatch، معامله‌گران احتمال 88 درصدی برای کاهش 25 واحدی نرخ بهره پس از نشست آتی فدرال رزرو در 16-17 سپتامبر را پیش‌بینی می‌کنند. آن‌ها همچنین انتظار دارند که تا پایان سال 2025، سه کاهش دیگر نیز اعمال شود. از آنجا که طلا سودی به همراه ندارد، کاهش نرخ بهره به نفع این فلز گرانبها خواهد بود. به عبارت دیگر:

• ضعف بازار کار آمریکا: انتشار گزارش‌های ضعیف از بازار کار، انتظارات برای کاهش نرخ بهره را افزایش داده است.
• انتظارات کاهش نرخ بهره: معامله‌گران به طور فزاینده‌ای انتظار دارند که فدرال رزرو نرخ بهره را کاهش دهد، که این امر تقاضا برای طلا را افزایش می‌دهد.
• عدم سوددهی طلا: از آنجا که طلا سود نقدی ندارد، در شرایط کاهش نرخ بهره، جذابیت بیشتری برای سرمایه‌گذاری پیدا می‌کند.

پیش‌بینی‌ها برای آینده قیمت طلا

جیووانی استاونوو، تحلیلگر UBS، در یادداشتی به رویترز اعلام کرد: “ما انتظار داریم که قیمت طلا تا اواسط سال آینده به 3700 دلار در هر اونس برسد.” کارلو آلبرتو دی کاسا، تحلیلگر گروه بانکداری سوئیس‌کوت، نیز افزود: “انتظارات کاهش نرخ بهره تقاضا برای طلا را افزایش می‌دهد. علاوه بر این، سناریوی کلی ژئوپلیتیکی بسیار نامشخص است… باید در نظر داشته باشیم که بخش قابل توجهی از تقاضا نیز از سوی خرید بانک‌های مرکزی ناشی می‌شود.”

رشد چشمگیر قیمت طلا در سال‌های اخیر

با آخرین افزایش قیمت، طلا تاکنون حدود 38 درصد در سال جاری رشد داشته است که این روند صعودی، بر اساس رشد 27 درصدی در سال 2024 شکل گرفته است. این افزایش قیمت ناشی از عوامل متعددی بوده است، از جمله:

• ضعف دلار آمریکا: کاهش ارزش دلار آمریکا، طلا را برای سرمایه‌گذاران خارجی جذاب‌تر کرده است.
• خرید قوی بانک‌های مرکزی: بانک‌های مرکزی در سراسر جهان به خرید طلا ادامه می‌دهند، که این امر از قیمت آن حمایت می‌کند.
• سیاست‌های پولی تسهیلی: سیاست‌های پولی تسهیلی (مانند کاهش نرخ بهره) تمایل به سرمایه‌گذاری در طلا را افزایش می‌دهد.
• عدم قطعیت‌های ژئوپلیتیکی و اقتصادی: تنش‌های ژئوپلیتیکی و عدم اطمینان‌های اقتصادی، طلا را به عنوان یک دارایی امن جذاب‌تر می‌کند.

سهام طلا: شکستن رکورد سال 2011

در حالی که قیمت طلا به رکوردهای جدیدی دست یافته است، سهام شرکت‌های طلا نیز عملکرد قابل توجهی داشته‌اند. سرمایه‌گذاران در جستجوی پناهگاه‌های امن، به سهام طلا روی آورده‌اند و این امر باعث شده است که این سهام رکورد سال 2011 را بشکنند. این موضوع نشان‌دهنده اعتماد سرمایه‌گذاران به صنعت طلا و انتظار آن‌ها برای ادامه روند صعودی قیمت‌ها است.

کاتالیزورهای بیشتر برای افزایش قیمت طلا

در هفته جاری، امیدهای تازه برای کاهش نرخ بهره با انتشار داده‌های کلیدی اقتصادی مورد آزمایش قرار خواهند گرفت. انتشار داده‌های مربوط به مشاغل ایالات متحده در روز سه‌شنبه، و همچنین آمار مربوط به تورم تولیدکننده و مصرف‌کننده در روزهای چهارشنبه و پنج‌شنبه، می‌تواند تأثیر قابل توجهی بر انتظارات بازار داشته باشد. علاوه بر این، سرمایه‌گذاران منتظر صدور رای مهمی در مورد مشروعیت برکناری لیزا کوک، رئیس فدرال رزرو، توسط دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور ایالات متحده هستند. این تصمیم می‌تواند پیامدهای قابل توجهی برای آینده بانکداری مرکزی ایالات متحده داشته باشد.

سناریوهای احتمالی برای آینده قیمت طلا

تحلیلگران گروه گلدمن ساکس هفته گذشته اعلام کردند که اگر استقلال فدرال رزرو خدشه‌دار شود و سرمایه‌گذاران بخش کوچکی از دارایی‌های خود را از خزانه‌داری به شمش طلا منتقل کنند، قیمت طلا می‌تواند تا حدود 5000 دلار در هر اونس افزایش یابد. این سناریو نشان‌دهنده پتانسیل بالای رشد قیمت طلا در صورت بروز تحولات غیرمنتظره در نظام مالی است.

نتیجه‌گیری

افزایش اخیر قیمت طلا به بالاترین سطح تاریخی، نشان‌دهنده تأثیر عوامل متعددی از جمله ضعف بازار کار آمریکا، انتظارات برای کاهش نرخ بهره، و عدم قطعیت‌های ژئوپلیتیکی است. این روند صعودی، فرصت‌های جدیدی را برای سرمایه‌گذاران و شرکت‌های معدنی ایجاد کرده است. با این حال، سرمایه‌گذاران باید به دقت تحولات بازار را زیر نظر داشته باشند و تصمیمات سرمایه‌گذاری خود را بر اساس تحلیل دقیق شرایط و پیش‌بینی‌های معتبر اتخاذ کنند. در نهایت، طلا همچنان به عنوان یک دارایی امن و جذاب در شرایط عدم اطمینان اقتصادی، جایگاه خود را حفظ خواهد کرد.

نویسنده: Jackson Chen
منبع مقاله: Gold price hits new record as Fed rate decision looms